奥普光电：2024年上半年净利润同比下降3566% 拟10派01元

　

　　（002338）8月28日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入3.64亿元，同比增长2.67%；归母净利润3408.33万元，同比下降35.66%；扣非净利润2816.40万元，同比下降41.13%；经营活动产生的现金流量净额为-1.24亿元，上年同期为-5248.46万元；报告期内，基本每股盈利为0.14元，加权平均净资产收益率是2.73%。公司2024年半年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.1元（含税）。

　　以8月27日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为84.43倍，市净率（LF）约为4.46倍，市销率（TTM）约为7.3倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.92亿元，同比增长16.36%，环比增长11.65%；归母净利润1696.36万元，同比下降46.78%，环比下降0.91%；扣非净利润1454.07万元，同比下降50.69%，环比增长6.73%。

　　资料显示，公司从事的主体业务为光电测控仪器设施、新型医疗仪器、光学材料、光栅传感器、高性能碳纤维复合材料制品等产品的研发、生产与销售。企业主导产品为光电经纬仪光机分系统、航空/航天相机光机分系统、新型雷达天线座、精密转台、军民两用医疗检验测试仪器、光栅编码器、光栅尺、导弹火箭及空间结构件、k9光学玻璃等。

　　2024年上半年，公司毛利率为36.98%，同比下降0.82个百分点；净利率为15.18%，较上年同期下降5.35个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为39.36%，同比上升2.26个百分点，环比上升5.04个百分点；净利率为16.67%，较上年同期下降8.25个百分点，较上一季度上升3.15个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率是2.73%，较上年同期下降1.83个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.23%，较上年同期下降1.47个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.24亿元，同比减少7120.62万元，主要系相关客户回款节奏放缓，回款额同比减少所致；筹资活动现金流净额-2486.14万元，同比减少7849.95万元，主要系本期偿还的到期贷款同比增加所致；投资活动现金流净额-8620.47万元，上年同期为-5699.38万元，主要系本期公司依照协议支付收购长光宇航第三期股权收购款，支付比例为10%，上年同期为15%所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-2.21亿元，上年同期为-0.43亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为60.62%，净现比为-362.91%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.17次，上年同期为0.18次（2023年上半年行业平均值为0.13次，公司位居同行业20/62）；固定资产周转率为1.13次，上年同期为1.17次（2023年上半年行业平均值为1.69次，公司位居同行业43/62）；公司应收账款周转率、存货周转率分别是1.03次、0.54次。

　　2024年上半年，公司期间费用为9131.32万元，较上年同期减少83.38万元；期间费用率为25.06%，较上年同期下降0.90个百分点。其中，销售费用同比下降1.74%，管理费用同比下降11.62%，研发费用同比增长12.66%，财务费用同比增长31.45%。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为公司并购贷款及流动资金贷款产生的利息支出增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少74.51%，占公司总资产比重下降10.75个百分点；应收账款较上年末增加63.11%，占公司总资产比重上升8.02个百分点；交易性金融实物资产较上年末增加480.42%，占公司总资产比重上升2.46个百分点；长期股权投资较上年末增加10.24%，占公司总资产比重上升1.46个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他应该支付款(含利息和股利)较上年末减少78.50%，占公司总资产比重下降3.75个百分点；短期借款较上年末减少32.74%，占公司总资产比重下降1.83个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少84.46%，占公司总资产比重下降1.76个百分点；长期借款较上年末增加31.26%，占公司总资产比重上升1.71个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为4.24亿元，占净资产的33.06%，较上年末增加20.36万元。其中，存货跌价准备为399.42万元，计提比例为0.93%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为26.25%，相比上年末下降6.42个百分点；有息资产负债率为11.19%，相比上年末下降1.88个百分点。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为张欣航、国泰中证军工交易型开放式指数证券互助基金，取代了一季度末的香港中央结算有限公司、泰康人寿保险有限责任公司-投连-创新动力。在具体持股比例上，沈海彬持股有所上升，南方信息创新混合型投资基金、沈希洪持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4.67万户，较一季度末增长了1.26万户，增幅37.09%；户均持有股市值由一季度末的21.61万元下降至16.98万元，降幅为21.43%。

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对来说比较稳定的公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。