眼镜职业：需求细分化，供应专业化。光学镜片职业通过迭代晋级，现在树脂 镜片稳居干流，未来研制技能方向偏重平衡高折射率与低色散系数。1）从需 求侧来看，全球视力问题人群基数巨大，国家出台方针推进视光职业标准开展，商场规模继续扩容。跟着品类扩张+功用晋级，未来视光职业量（一人多镜） 价（高折+功用片占比提高）齐升可期。其间，近视防控作为细分高景气赛道， 龙头比例会集，未来浸透率仍有望坚持稳步提高。2）从供应侧来看，现在高 折树脂资料依靠进口，日韩等国在质料端把握优势。中游制作环节中，外资品 牌凭仗品牌力在高端商场占优，未来会集度仍有提高空间。眼镜下流出售途径 根本出现线下主导+专业化程度低+格式涣散的特色，龙头有望凭仗连锁运营和 新零售途径运作提高商场比例。
智能眼镜：端侧 AI 落地最佳载体，飞入寻常百姓家。智能眼镜兼具传统眼镜 的视光特点与音频、视频和 AI 等智能技能。从功用性视点来看，智能眼镜可 分为音频眼镜、摄影眼镜、AI 智能眼镜、AR 智能眼镜。近两年来，智能眼镜 产品密布落地，职业进入百家争鸣阶段。但现在智能眼镜仍以尝鲜性需求为主，AI 赋能有望加快应用层落地。咱们我们都以为，对镜片制作商而言，智能眼镜有望带 动产品结构晋级和一人多镜需求提高，具有强研制才能+产品力+供应链才能的 有突出贡献的公司更获益；对途径商而言，智能眼镜有望完成终端客流改进+事务鸿沟 拓宽，具有强品牌力+完善途径布局的途径品牌愈加获益。
康耐特光学：镜片制作有突出贡献的公司，自主品牌&国内商场继续发力。公司是镜片 制作业领军企业，内外销齐头并进（已在泰国布局产能），C2M 形式下未来 量价齐升可期。智能眼镜布局方面，公司早于 21 年就组成 XR 光学研制和服 务中心，现在与全球多家消费电子公司达到协作，并现已收到研制费用和小试 订单金钱。近期，公司获歌尔股份入股，配售和收买完成后，歌尔将持有公司 20%股份，未来有望就智能眼镜相关事务加深协作。
博士眼镜：眼镜连锁零售职业龙头，积极地推进 AI 眼镜布局。现在干流的 AI 眼 镜依然需求依靠于线下门店供给的验配服务，因而专业化和连锁化的眼镜零售 品牌具有显着竞赛优势。博士眼镜卡位“最终一公里”验配服务，与雷鸟、李 未可、华为、界环、星纪魅族和 XREAL 等品牌达到协作。到 24H1，公司共 有门店数量 530 家，其间华南/华东/西南/华北/华中/西北/东北的门店数量别离 为 280/144/68/11/11/10/6 家，占比 53%/27%/13%/2%/2%/2%/1%。
明月镜片：离焦镜赛道龙头，智能眼镜事务布局加快。公司全面实施“品牌战 略”，推进公司产品结构继续优化，中心大单品增加亮眼。2024 年 4 月，明月 宣告与德国徕卡公司达到镜片范畴的独家协作协议，高端镜片制作才能继续强 化。公司在智能眼镜赛道布局抢先，早于 2023 年就在小米有品旗舰店上线智 能眼镜 sasky。现在公司已与部分品牌企业就智能眼镜事务翻开研制协作，并 与小米进行开始触摸交流，有望翻开增加空间。
